衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(jú)的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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