北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优(yōu)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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