华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披(pī)露(lù)企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介，当推特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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