近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下(xià)的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuà日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗i)统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也(yě)有所调整日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在(zài)热(rè)点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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