金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一(y是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗ī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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